KAKO ANALIZIRATI TROŠKOVE U SVRHU UPRAVLJANJA PODUZEĆEM? Različiti pristupi analizi troškova
15. ožujka 2024.IMA LI FINANCIRANJE PUTEM AVANSA NEGATIVNE STRANE?
20. ožujka 2024.Svi će vam reći da je bilanca poduzeća važna. Pogotovo da je važan udio vlastitog financiranja u ukupnoj imovini (equity ratio).
Da, bilanca je važna, međutim ne na onaj način na koji nas se standardno uči promatrati bilancu. Bilanca ne kaže može li poduzeće plaćati obveze na vrijeme.
Može vaš kupac ili dužnik imati kapitala u bilanci koliko god hoće, to i dalje ne znači da će vam platiti na vrijeme ili da će uopće platiti.
Percepcija važnosti udjela kapitala u bilanci je totalno iskrivljena, jer nažalost mnogi ne shvaćaju što zapravo predstavlja kapital u bilanci.
1) Kapital u bilanci NIJE novac na računu
Kapitalom je vlasnik možda financirao zalihe, kupnju zgrade, akviziciju (pa je tamo nekakav goodwill nastao) itd. Taj kapital je zaključan u nekoj vrsti imovine, a najčešće to NIJE novac na računu.
Kapital predstavlja vlastiti izvor, ali važnije je gdje je taj novac otišao.
Zamislite da iz ušteđevine auto koji vrijedi 1.000 eura platite 100.000 eura. Džabe vam što ste vi to platiti 100.000 eura i što je to vaše, vi imate vrijednost od 1.000 eura.
2) Puno kapitala NE znači da je kompanija stabilna
Što zapravo čini kapital i rezerve u bilanci (equity)?
Upisani kapital, kapitalne rezerve – koji su najčešće uloženi u nekakvu dugotrajnu imovinu.
No često je najveća stavka – zadržana dobit.
Zadržana dobit nastaje kao akumulacija neto dobiti kroz godine minus isplaćena dobit. Znamo već da se neto dobit može manipulirati na 1000 načina i da dobit nije cash flow.
Pa, što onda zapravo čini equity?
U načelu, to bi trebao biti buffer koji vi kao kreditor imate u slučaju da firma ide u likvidaciju i on je samo računovodstvena kategorija.
Pojednostavljeno, ako firma ima ukupnu imovinu od 200, kapital u bilanci 80 i obveze 120, tih 80 je samo buffer uz koliko diskonta vi možete prodati imovinu firme a da i dalje uspijete naplatiti potraživanje (u teoriji).
Ako firma posluje dobro, onda vas ta informacija ni ne zanima. Jer ako firma posluje dobro, ona ima cash (i cash flow).
Ako nema cash i/ili cash flow, zaboravite da će vas ikakav kapital iz bilance spasiti od otpisa potraživanja.
U kontekstu svega ovog gore, da se poslužim rječnikom pok. Charlieja Mungera – equity ratio je samo još jedan bullsh*t ratio koji nam razni izvori nameću kao jedan od najrelevantnijih.
Obveze firme podmiruju iz casha i cash flowa, ne iz kapitala u bilanci.
Vodite računa da vaš biznis te vaši kupci i dužnici imaju cash i cash flow, jedino tada ste sigurni.
________
Do 1.6. imam kapaciteta za onboarding još max. jednog klijenta u kontekstu Fractional CFO usluge (ili tzv. part-time CFO).
Ukoliko ste zainteresirani za unaprjeđenje sustava upravljanja financijama i/ili nemate dovoljno resursa za baviti se upravljanjem financijama, javite se da vidimo jesmo li dobar fit.
________
CreditAnalyst(.eu) – Improving your company’s cash flow.
Credit Risk Management • Fractional CFO • Debt Advisory
