Credit Insights 01/22: Optike – slabo upravljanje radnim kapitalom povećava zaduženost
28. veljače 2022.Credit Guide 02/22: Prilagodba financijskog duga za operativne najmove – što, zašto i kako?
5. ožujka 2022.Lidl Hrvatska s prometom od HRK 6,03mlrd. zauzima drugu poziciju u food retailu iza vodećeg Konzuma plus te je rast nastavljen i u prvoj pandemijskoj godini (+2,1%). U Hrvatskoj je food retail industrija u polaganom procesu konsolidacije, no taj proces još nije ozbiljnije utjecao na Lidlov tržišni položaj te Lidl nastavlja povećavati svoj tržišni udio na račun konkurenata. No osim rasta prihoda uslijed otvaranja novih trgovina, Lidl kontinuirano uspijeva povećati svoju prodaju po trgovini koja je tako s HRK 38m u 2015. narasla na HRK 59m u 2021.
Unatoč značajnoj konkurenciji unutar industrije, Lidlova EBITDA marža je u periodu 2017-2020 bila iznad 10%, dok je u 2021.* pala na 9,5% uslijed slabe turističke sezone te dodatnih troškova uzrokovanih pandemijom. Međutim, Lidlova sposobnost generiranja novčanog toka je snažna, iako generalno pod utjecajem visoke kapitalne intenzivnosti industrije. Lidl je u posljednjih šest godina otvorio 16 prodavaonica i investirao HRK 1,9mlrd. U 2021. je razina Capexa više nego prepolovljena (-54%) u odnosu na 2020. što se pozitivno odrazilo na FCF koji je tako porastao sa HRK 160m na HRK 369m. Unatoč smanjenju investiranja, ekspanzivna politika Lidla se nastavlja. Važno je istaknuti kako generirani FCF u posljednje tri godine nije bio dostatan za pokrivanje novčanih iznosa namijenjenih za povrat vlasniku u vidu smanjenja temeljnog kapitala. U periodu 2019-2021 Lidl je vlasniku vratio HRK 1,41mlrd. te se istovremeno zadužio za HRK 599m kako bi pokrio navedeni nedostatak. Razina duga je tako u kontinuiranom porastu te je dug na kraju 2021. iznosio HRK 1,06mlrd.
Politika Grupe je takva da omogućuje direktno zaduživanje operativnih podružnica po zemljama, a u slučaju hrvatske podružnice kreditori zahtijevaju osiguranje u vidu zaloga na nekretninama i garancija četiri društva iz grupe.
*Lidlova poslovna godina traje od ožujka do veljače.
Profil poduzeća
Lidl Hrvatska je jedan od vodećih food retailera u Hrvatskoj s prihodom od HRK 6,03mlrd. i prilagođenom EBITDA od HRK 571m u 2021. godini. Lidl Hrvatska posluje u sastavu Schwarz Grupe iz Njemačke.
Rejting izvještaj je dostupan na zahtjev. Molimo kontaktirajte nas na mario@creditanalyst.eu za više detalja.
Disclaimer: CreditAnalyst.eu Corporate Credit Rating nije kreditni rejting definiran sukladno regulativi primjenjivoj na agencije za kreditni rejting. S obzirom na to da CreditAnalyst.eu nije regulirana agencija za kreditni rejting, dodjeljuju se kreditni rejtinzi isključivo na privatnoj osnovi.
