Tri koraka za prevenciju problema s cash flowom
17. travnja 2023.Kako plaćaju ljekarne u Hrvatskoj? Doprinose li nelikvidnosti sustava?
19. travnja 2023.Veći prihod = bolja pregovaračka moć, i obrnuto.
U većini retail segmenata veličina je važna kako bi se dobilo bolje uvjete kod dobavljača.
No kolike razlike mogu biti u jednom relativno homogenom segmentu kao što su ljekarne?
Sudeći prema grafu niže – dosta velike.
Veliki igrači u pravilu uživaju viši Gross Profit Margin*, što znači da su im uvjeti kod dobavljača uglavnom bolji nego malim ljekarničkim lancima. Marže su im nerijetko iznad 20%, iako ima negativnih outliera.
S druge strane, Gross Margin malih igrača je najčešće u rasponu od 10% do 16%. No tu ima i pozitivnih outliera. Koja je njihova tajna? Nekima lokacija, nekima nešto specifičniji poslovni model.
Znače li veći prihodi ujedno i ukupno bolju fundamentalnu profitabilnost, odnosno fundamentalni cash flow (FFO**)?
Iako veći ljekarnički lanci imaju bolju predispoziciju za višu profitabilnost zbog višeg Gross Margina, na FFO razini ta prednost nije vidljiva.
Zašto?
Viša operativna poluga, odnosno viši udio fiksnih troškova. Manje ljekarne su fleksibilnije u svojim poslovnim modelima i admin troškovi su relativno niži nego kod većih lanaca. Viša profitabilnost je omogućena ljekarnama različitih veličina.
Za profitabilno poslovanje ljekarni ključni su:
- efikasnost upravljanja troškovima
- udio OTC asortimana
- lokacija
- razina konkurencije u neposrednoj blizini.
Analiza je provedena na uzorku od 38 ljekarni različitih veličina.
* Gross Profit Margin = ((Prihod od prodaje – COGS) / Prihod od prodaje) x 100
** FFO = Funds From Operations
